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公告]PR宜春投:宜春市城市建设投资开发总公司主体与相关债项201

发布日期:2019-11-23 20:20   来源:未知   阅读:

  为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)出

  一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关

  二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循

  三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意

  见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评

  四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准

  五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资

  六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,主体信用等级

  自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变

  七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

  员会对公司注资5,000万元,注册资本变更为40,281万元。截至2017

  下行压力。据初步核算,2016年,我国实现GDP74.41万亿元,按可比

  11.9%。2017年一季度,我国经济继续稳中向好,GDP同比增速为6.9%,

  至2015年末,地方政府一般债务余额9.93万亿元,同比增长5.30%,

  实力不断增强。2016年实现GDP1,770.38亿元,在江西省11个地级市

  75.8%。2016年宜春市全年工业园区投产工业企业1,464家,工业增加

  值增长9.4%,实现主营业务收入3,684.5亿元,同比增长9.8%,利润

  表2 2014~2016年宜春市国民经济和社会发展主要指标(单位:亿元、%)

  收入比重为76.87%,税收收入保持增长但增长速度有所下降。2016年,

  入为28.39亿元,同比降低37.37%。2016年,宜春市企业所得税为14.16

  198.04亿元,同比增长25.44%。宜春市转移性收入以一般预算转移性

  的重要补充。同期,市本级转移性收入12.33亿元,同比下降10.52%。

  表5 2014~2016年宜春市公共财政预算支出中刚性支出占比情况(单位:亿元、%)

  2 狭义刚性支出包括社会保障与就业、医疗卫生、教育和一般公共服务四个支出科目。

  3 广义刚性支出除包括狭义刚性支出外,还包括一般预算支出中外交、国防、公共安全、科学技术、文化教育与

  传媒、环境保护等科目,但不包括城乡社区事务、农林水事务、交通运输和工业商业金融等事务四个科目。

  表6 2014~2016年公司主营业务收入、毛利润及毛利率情况4(单位:万元、%)

  8.00亿元,已完成投资7.23亿元,未来仍需投资0.77亿元。截至2016

  件,公司收到政府补贴收入1,352.98万元;2016年,公司收到宜春市

  所致。2017年3末,货币资金较2016年末大幅增加23.80亿元。2016

  末应收账款为28.79亿元,较2016年末大幅增加17.36亿元。其他应

  其他应收款为29.32亿元,较2016年末减少36.42亿元。存货主要由

  表8 2014~2016年末及2017年3月末公司资产构成情况(单位:亿元、%)

  5 宜春市生活垃圾焚烧发电PPP项目主要是由宜春市城管局、宜春市政和社会资本三方负责,宜春市政为宜春市

  上升;2017年3月末,其他应付款较2016年末减少1.80亿元。2016

  表9 2014~2016年末及2017年3月末公司负债构成情况(单位:亿元、%)

  2010年4月发行的10亿元7年期“10宜春城投债”6、2014年5月发

  7 宜春市锦源资产管理有限公司成立于2007年2月,宜春市城投资产运营有限公司持股70%,宜春市城市建设投

  8 经与大华会计师事务所(特殊普通合伙)核实,“截止2016年12月31日,该租赁本金为82.22亿元”实为“截

  9 宜春市新城建设发展有限公司于2017年2月划转为公司的子公司,故截至2017年3月末,此笔对外担保转为

  截至2016年末,公司对外担保余额为12.03亿元,担保比率11.51%,

  3.00亿元的连带责任保证担保,担保期限为2016年1月25日至2018

  表11 2014~2016年及2017年1~3月公司收入和利润情况(单位:万元、%)

  表12 2014~2016年及2017年1~3月公司现金流情况(单位:万元)

  乏对债务的保障能力。2017年3月末公司资产负债率为39.37%,较2016

  11 由于公司所筹资金分给其他公司使用,由使用公司偿还本息,因此公司无计入财务费用利息支出,同时公司未

  1. 主营业务毛利率(%)=(1-主营业务成本/主营业务收入)× 100%

  6. EBITDA = EBIT+折旧+摊销(无形资产摊销+长期待摊费用摊销)

  8. 长期资产适合率(%)=(所有者权益+非流动负债)/ 非流动资产×100%

  11. 短期有息债务= 短期借款+应付票据+其他流动负债(应付短期债券)+ 一年内到期

  16. 保守速动比率=(货币资金+应收票据+交易性金融资产)/ 流动负债

  17. 现金比率(%)=(货币资金+交易性金融资产)/ 流动负债×100%

  19. 应收账款周转天数13= 360 /(主营业务收入/年初末平均应收账款)

  20. 现金回笼率(%)=销售商品及提供劳务收到的现金/主营业务收入×100%

  21. EBIT利息保障倍数(倍)= EBIT/利息支出= EBIT/(计入财务费用的利息支出+资本

  23. 经营性净现金流利息保障倍数(倍)= 经营性现金流量净额/利息支出= 经营性现金流

  25. 经营性净现金流/流动负债(%)= 经营性现金流量净额/[(期初流动负债+期末流动负

  26. 经营性净现金流/总负债(%)=经营性现金流量净额/[(期初负债总额+期末负债总额)

  AAA级:偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

  注:除AAA级、CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行